Elevado Desempleo

La tasa de desempleo en Chile alcanzó en el trimestre móvil enero-marzo un 6,5%, sobre las estimaciones de mercado. Durante los últimos meses se ha apreciado un empeoramiento de la calidad del trabajo toda vez que ha aumentado el empleo por cuenta propia, y ahora, de manera brusca vemos como el desempleo aumenta, principalmente debido a la desaceleración económica (Imacec en declive hasta llegar a febrero con un 2,4%). Es probable que durante los próximos meses el desempleo en Chile aumente a 6,7-6,8% para posteriormente, entrada ya la primavera cambiar a mejores números, toda vez que no exista un deterioro mayor en la economía. Diversos indicadores nos alertan sobre la disminución de la inversión (importaciones de bienes de capital entres otras), debilitándose los sectores productivos, y prontamente el consumo ya entrado el segundo semestre, sobre la base de cierta mejora en la tasa de empleo. La economía chilena debería crecer algo más durante el segundo semestre, a fin de compensar el debilitamiento de estos meses, para aún así terminar el año con un crecimiento en torno al 3,3-3,4% (bajo lo esperado por el Banco Central y bajo las expectativas del mercado). Para que exista este esperado “repunte” económico durante la segunda mitad del año, y así mejorar la tendencia del desempleo, es fundamental el escenario económico mundial: China y su crecimiento, Europa y su estabilidad económica y geopolítica, entre otros; y el nacional: las políticas fiscal y monetaria (la inflación también ha aumentado hasta un 3,5% en marzo, último dato al escribir estas líneas). He aquí un punto clave, una disyuntiva interesante: si la economía se desacelera pero la inflación va en aumento no es tan sencillo aplicar una política monetaria expansiva, ya que ésta generaría inflación, y si es contractiva no fomentamos el crecimiento aunque sí cautelamos las variaciones del nivel de precios. Por lo mismo, haga lo que se haga, se tendrá un efecto positivo y negativo o en el crecimiento (empleo) o en la inflación. Veremos durante las próximas semanas el desenlace, toda vez que otras variables, más políticas, se están entrecruzando a las más técnicas y alineadas con el crecimiento.