Escenario Económico Mundial

Desde mi perspectiva, el contexto económico mundial no es del todo positivo: existen riesgos latentes que generan una incertidumbre global en relación a la vulnerabilidad de los mercados -como el desacuerdo fiscal estadounidense-, y riesgos concretos -como descontentos generalizados en los pueblos por las reformas europeas -. Destaca la fallida elección de Monti en Italia, debido entre otras razones al surgimiento de candidatos populistas anti reformas. No vislumbro cómo la ciudadanía pueda ver en el corto plazo los beneficios de los ajustes. Pero este contexto mundial indudablemente es mejor al del 2012, por lo que se vislumbra un crecimiento general en torno al 3,5-3,7%, (2012: 3%). Estados Unidos se está recuperando, se observa crecimiento en sus exportaciones, en el consumo y el menor PIB se debió a la reducción de los gastos en defensa. Los índices de confianza internos muestran mejoría, se están creando más empleos y el sector inmobiliario, por fin, muestra recuperación. Por su parte China debería tener en 2013 un crecimiento superior al 8%. Asia en general se ve con señales de recuperación, crecimiento e inflación controlada. Eventualmente India podría reducir levemente su Tasa de Política Monetaria y Corea enfrenta un escenario poco amistoso con su vecino del norte. Japón continúa con sus problemas de demanda interna. Nuestro vecindario, Latinoamérica se aprecia estable con monedas bastante apreciadas en relación al dólar. A finales de año, un contexto mundial positivo podría incrementar la inversión extranjera, obligando entonces a diversas intervenciones sobre el tipo de cambio. El crecimiento estará muy ligado al precio de los commodities y a su demanda desde China. México bajó su tasa de interés para mejorar su economía frente a la lenta recuperación de su vecino del norte. Se espera un mejor escenario para Brasil, lo que sin duda traerá beneficios para las empresas chilenas multinacionales. Argentina enfrenta un escenario político y social incierto. La Bolsa de Caracas mostró un fuerte repunte durante la enfermedad del Presidente Chávez a la espera de que su fallecimiento permita un avance en la estabilidad económica para la inversión extranjera. La América andina mostrará mejores resultados. En Chile la economía muestra dinamismo sobre todo para este primer trimestre en sectores ligados a la demanda interna (empresas del retail evidenciaron esto a través del aumento en el precio de sus acciones, ej: Hites). Para el año el PIB se espera en torno al 5,0 - 5,2%. En enero, el crecimiento anual fue de 6,7% pero debería de desacelerarse en función de las bases de comparación para el segundo semestre, en tasas en torno al 4,5%. En tal contexto, la inflación debería de mostrarse controlada en torno al 3% anual.